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金吾财讯 | 中国重汽（03808）盘初股价上扬5.52%，最新报33.28港元，成交额4810.34万港元。消息面上，华泰证券发布研报称，2026年第三季度，中国重汽实现营收150.86亿元，同比增长5.29%，环比下降19.54%；归母净利润4.68亿元，同比增长22.77%，环比下降9.57%。前三季度累计营收534.97亿元，同比增长32.12%；归母净利润14.41亿元，同比增长37.23%。尽管Q3收入因交付节奏及国内需求放缓而环比回落，但利润端降幅显著小于收入，主要得益于出口高景气、产品结构优化及降本增效。Q3销售毛利率提升至8.80%，同环比均增加约1.67-1.69个百分点。期间费用率处于历史低位，研发费用增长背景下整体管控良好，推动净利润增速跑赢营收，凸显盈利韧性。华泰证券维持公司2026-2028年归母净利润预测为20.2/24.9/28.1亿元。考虑到新能源进展顺利及出海龙头地位，给予2027年12倍PE估值，对应目标价25.56元，维持“买入”评级。