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瑞银发布研报称，联邦制药(03933.HK)上半年收入同比下降18%至62亿元人民币，仍高于该行及市场预期，受动物保健及授权收入支持;纯利同比下降82%，大致符合初步业绩及该行预期。该行将联邦制药目标价由15港元下调至12.8港元，维持“买入”评级。新目标价基于贴现现金流(DCF)估值，加权平均资金成本(WACC)为10.4%，终端增长率2.5%，两者均维持不变。该行下调2026至2028年每股盈利预测22%、18%及24%，反映利润率复苏较预期慢。

截至2026年9月7日收盘，联邦制药(03933.HK)报收于8.41港元，上涨0.72%，成交量469.4万股，成交额3937.22万港元。投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为12港元。招商证券最新一份研报给予联邦制药强烈推荐评级。

机构评级详情见下表：

联邦制药港股市值164.62亿港元，在化学制药行业中排名第8。主要指标见下表：

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