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CFi.CN讯：皖通高速2026年半年报显示，上半年营收32.3亿元、同比下降13.8%，但归母净利润达10.1亿元、同比增长5%；扣非净利9.1亿元、增长8.4%。Q2单季营收16.5亿元、同比大增79.7%，归母净利润4.7亿元、增15.1%，主因建造服务收入确认节奏变化，剔除该影响后主业收入稳中有升。

近期机构研报指出，尽管Q2通行费收入受汛期降雨及路网分流影响下滑4%，但宣广高速改扩建后车流高增带动其通行费(含税)同比大涨37.4%，有效对冲合宁、高界等路段下滑。毛利率提升至44.6%，收费公路业务毛利达56.9%，反映路产质量扎实。

研报认为，利润增长核心驱动力已转向股权投资：Q2确认中金交控REIT公允价值变动收益，叠加对山东高速权益法核算贡献投资收益0.74亿元，成为非经与投资收益大幅增长主因。收购阜周、泗许高速及战略入股山东高速，正逐步兑现资产扩张与利润增厚逻辑。当前股息率4.2%，估值仅14.3倍PE，安全边际清晰。